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Meetup de septiembre de Fundeen

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MeetUp de septiembre, preguntas y respuestas

Tras el verano, el 24 de septiembre retomamos los MeetUp de Fundeen, los encuentros mensuales virtuales donde respondemos en directo a las preguntas que nos hace llegar la comunidad de inversores. En esta ocasión, Adrián Bautista, COO y cofundador de Fundeen, se puso frente a la cámara para resolver las dudas de los usuarios y para comentar las últimas novedades de la plataforma. Como siempre, si no pudiste asistir al evento a través de YouTube, aquí puedes ver el vídeo.

Antes de entrar en materia, dos recordatorios: os invitamos a visitar el Portal de transparencia de Fundeen que, más que un documento corporativo, es un ejercicio de sinceridad para que sepáis qué hay más allá de nuestra página web y de los proyectos que financiamos; por otro lado, en nuestro Centro de Ayuda encontraréis fácilmente respuesta a las dudas frecuentes, como “¿qué pasaría con los proyectos si Fundeen cierra?” o “¿qué pasa si no se completa la financiación de una instalación”.

¿Qué ocurre si la financiación del proyecto de Partaloa no consigue completarse?

(Minuto 16:05) Si un proyecto no se financia más allá del 90% debemos, por requerimiento de la CNMV, a dar el proyecto por “no financiado con éxito”, lo que nos obliga a devolver el dinero íntegramente a los inversores. Así que, para los inversores, no existe ningún riesgo si la financiación del proyecto no se completa. Si en Partaloa no se alcanzase ese 90%, nosotros devolveríamos los fondos a vuestro wallet y vosotros recibiríais íntegramente la cantidad que hubieseis aportado.

En este sentido, si estáis esperando a que la financiación del proyecto avance para participar, os animamos a no esperar más. Al final, si hay varias personas en esta situación, esto puede marcar la diferencia entre que el proyecto consiga financiarse o no.

¿Qué ocurre si el proyecto se queda entre el 90 y el 100%? En este caso, se nos permite dar el proyecto como “financiado con éxito”, pero siempre de acuerdo con el promotor. Si alcanzamos este porcentaje, preguntaremos al promotor si puede reunir los fondos que faltan. En cualquier caso, tanto si el proyecto no se completa como si alcanza el 90%, los inversores no corren ningún riego: o bien recibiríais de vuelta vuestro dinero, o bien se completaría la financiación recurriendo a una pequeña aportación externa.

¿Cómo van las obras de Guadalhorce-Talayuela?

(Minuto 19:05) Guadalhorce prácticamente ya está construida, solo falta el punto de conexión. Con Talayuela ha surgido una pequeña discrepancia porque hay un pequeño inconveniente con el movimiento de tierras -con el acondicionamiento del terreno- que ha provocado que la construcción se retrasase un poco.

No obstante, ya está resuelto y tenemos constancia de que las obras comenzarán en los próximos días. Además, como será una instalación bastante pequeña, contamos con que la obra se complete rápidamente. De hecho, es una instalación con estructuras sobre suelo, pero utiliza estructuras prefabricadas que no van ancladas al terreno, sino a bloques de hormigón, lo que es muy rápido de instalar. Posiblemente veamos grandes avances en los próximos días y así os lo notificaremos.

También aprovechamos para comentaros que desde Fundeen queremos que haya una comunicación mucho más fluida con vosotros a través del área privada de Fundeen. De este modo, no dependeréis tanto de los correos, o de los MeetUps, para estar al día de las novedades de los proyectos. Podréis consultar los avances cuando vosotros queráis, desde el área privada.

¿Tenéis algún as en la manga para completar el 100% de Partaloa?

(Minuto 20:53) Como decíamos antes, si como Diego (autor de la pregunta) hay otros 100 inversores que están esperando a ver el avance de Partaloa para invertir, esto puede impedirnos completar la financiación. Como no tienen ninguna implicación si el proyecto no alcanza el 90%, nuestra recomendación es invertir ahora.

Con eso dicho, sí tenemos ases en la manga. Estamos hablando con inversores grandes para que participen en Partaloa. Estos inversores dedican un tiempo más extenso en sus análisis y algunos están en vías de tomar una decisión. Ya contamos con algunos, así que esperamos que el proyecto experimente una subida importante en las próximas semanas gracias a sus aportaciones.

¿Qué rentabilidad obtienen los inversores?

(Minuto 22:20) Dependiendo de cada proyecto, los inversores obtienen más o menos rentabilidad. Una cosa es la rentabilidad teórica del análisis financiero, y otra la rentabilidad real que se obtiene con la venta de energía diaria. En este sentido, aunque hemos tenido que sortear algunos obstáculos burocráticos, Calanova ya está repartiendo dividendos y el resto de las instalaciones españolas están cobrando sus facturas para repartirlos en breve.

Queremos acelerar este proceso, pero es cierto que ni el verano ni el Covid han ayudado en este sentido. Tan pronto como se pueda, se repartirán los dividendos para alcanzar las rentabilidades esperadas: sobre el 7% anual de TIR, que es el objetivo de los proyectos de la plataforma.

¿Qué pasa si hay un hackeo y desaparece mi dinero?

(Minuto 26:50) Me imagino que Álvaro (autor de la pregunta) nos hace esta pregunta por una empresa que ha sufrido un hackeo recientemente, pero debemos aclarar que esta es una empresa que se dedica a temas de criptomonedas. Puede parecer similar a lo que hacemos, pero hay diferencias importantes. Nosotros no tenemos dinero virtual, es decir, vuestro dinero está depositado en una cuenta bancaria que está gestionada por la entidad de pago Lemon Way, que está autorizada por el Banco de España y cumple todos los requisitos de seguridad exigidos.

En ningún momento los fondos están en la plataforma de Fundeen. Nosotros no tenemos acceso al dinero y, como no lo tenemos nosotros, tampoco quien nos pudiese hacker. Con lo cual, para que se comprometiesen los fondos de Fundeen, es el banco el que tendría que sufrir un ataque de este tipo.

Durante la fase de financiación, ¿se genera algún interés por el dinero que te has comprometido a aportar?

(Minuto 28:47) No, los proyectos rentan a los inversores por la energía generada. No hemos planteado ningún sistema por el cual la plataforma pueda remunerar al inversor por aportar fondos con anterioridad a la financiación de un proyecto.

Si tu calculas tu TIR desde el día en que aportas los fondos, entonces sí que tendría un impacto respecto al que aporta los fondos en el último día. Pero, no obstante, al estar invirtiendo a 30 años, la rentabilidad apenas se vería afectada. Es un impacto en la rentabilidad bastante irrelevante.

¿Qué sabemos de Abadía?

(Minuto 31:20) Abadía es un proyecto primo hermano de Partaloa. Se financia en las mismas condiciones, tiene una estructura muy similar y es un proyecto también conectado a red y que venderá energía a mercado durante 30 años. Es un proyecto con seguidor a un eje, con un poco menos horas porque se ubicará en Cáceres y no Almería, pero a partir de ahí es muy parecido: los dos son de 1,3MW y se plantean también a 30 años.

¿Se pueden estimar los riesgos asociados al cambio futuro de las políticas energéticas?

(Minuto 32:20) Honestamente, no podemos prever qué ocurrirá a nivel político en los próximos 30 años. Nadie puede garantizar que no van a haber cambios en las directrices políticas de energía, como de cualquier otra cosa. Sí es cierto, siendo apolítico, que aunque el Gobierno esté haciendo un buen trabajo en materia energética, parece complicado que cualquier otro color o corte político mañana pueda actuar en contra de estos avances. Por muchos motivos, pero el primero es que esto viene marcado por Europa. Hay un compromiso para alcanzar en el 2050 la neutralidad en carbono y esto es algo que España no puede ignorar.

¿Cómo funciona el Martkeplace de Fundeen?

(Minuto 34:00) El Marketplace no deja de ser como un tablón de anuncios, donde vosotros, como usuarios, podéis publicar ofertas de compra y de venta. Imaginemos que yo tengo unas acciones que quiero vender; me costaron en su momento 1.000€ y las quiero vender por 1.100€ porque es un proyecto al que le falta por obtener todavía 2.000€. Tú tendrás que hacer tus cálculos sobre la rentabilidad que te va a reportar y el comprador deberá hacer también sus propios cálculos. Si te lo compran por 1.100, estupendo, si no, tendrás que hacer una nueva oferta más competitiva.

En cualquier caso, vosotros decidiréis qué queréis comprar o vender sin que intervenga ningún otro agente. Evidentemente, dependerá de la oferta y de la demanda, para que tú puedas vender tu participación necesitas que alguien te la quiera comprar. Por lo tanto, cuando crezcamos de usuarios habrá más capacidad operativa en el Marketplace simplemente porque habrá más personas interesadas.

¿Habéis notado un incremento en los costes de la financiación bancaria motivado por el Covid?

(Minuto 36:30) No lo hemos notado por lo siguiente: los proyectos que estamos financiando son 100% equity. Porque después de analizar mucho determinados proyectos con deuda bancaria, las condiciones que se pueden obtener para un proyecto de 1,3MW sin más garantías que las del proyecto no generan apalancamientos cómodos.

Al final hay que repagar la deuda en 15 años. En esos 15 años, además, el banco quiere que tú tengas un PPA para que no tengas incertidumbre de mercado. El PPA solo se firma si el precio del PPA es más bajo al esperado del mercado. Si nos baja el precio capturado y nos obliga a pagar una deuda al 2 o al 3%, hace que te vayas a apalancamientos negativos o casi negativos. Creemos que esto puede ser arriesgado si el mercado se da la vuelta en unos años.

Lo más lógico es financiar los proyectos 100% equity. De esta forma, serán mucho más flexibles porque no tiene más compromiso de pago más allá de sus propios inversores. Así, si el mercado se fuese a precios más bajos de lo esperado, en 10 años habrás recibido el 60 o 70% del capital invertido, quizás más, con lo cual puedes sacar una deuda que te permita hacer un repago del resto y seguir operando la instalación a riesgo 0.

¿Cómo calculais el coste de la energía a 30 años vista teniendo en cuenta los récords de precios en Portugal?

(Minuto 39:20) En Portugal, se funciona con un sistema de subastas. Quien quiera conectar un punto de conexión en Portugal, lo que hace es acudir a esa subasta de potencia con un precio. Por ejemplo, “voy a poner 100MW y me salen los números si me compras la energía a X euros”. Por eso se han llegado a precios por debajo de los 20€, que son precios realmente muy, muy bajos.

Aquí en España el sistema es distinto. No obstante, para el cálculo del precio, nos basamos en los primeros siete años en el mercado de futuros del sistema eléctrico, que te aporta información sobre por dónde van a ir los tiros. A partir de esos siete años, ya tienes que recurrir a, por ejemplo, el PNIEC, y en función de la potencia nueva renovable instalada, de la electrificación del sistema y de un hipotético apagón nuclear, o lo que quedará en los ciclos combinados… en función de todo eso puedes hacer predicciones de precios.

¿Cuál va a ser la media de vida de los proyectos?

(Minuto 52:56) Para los proyectos conectados a red, la media será de 30 años. Es posible que la fotovoltaica pueda funcionar durante más años. Los proyectos son sociedades en sí mismas, por eso cuando se cumplan los 30 años, los socios decidirán qué hacer con él: venderlo, mantenerlo algunos años más, repotenciarlo y lo ampliarlo otros 30 años… todo eso se decidirá en una Junta de Accionistas. Esto, con la fotovoltaica. Si hablamos de proyectos de eólica o biomasa, lo normal es que la vida útil sea algo menor: 25 años para la eólica, 15 para la biomasa.

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